დალუქული საჰაერო შემოსავლები დარეკეთ INSIGHTS: Diversey, პორტფელის მიმოხილვა
ხუთშაბათს, დალუქული საჰაერო კორპორაცია (NYSE: SEE) მოახსენა თავისი შემოსავლის მეორე კვარტალში და განიხილა შემდეგი თემები მოგების კონფერენციაში. Შეხედე.
დივერსეი
ჯორჯ სტაფოსი - ამერიკის ბანკი მერილ ლინჩი: დააფასეთ სლაიდის გემბანი, კარგი შეხება იქ. რამდენიმე კითხვა დივერსეიზე. მე მესმის, რომ რომ არა 11-ე 23 მილიონი დოლარის ცვლადი კომპაქტი, რომელიც დაფიქსირდა 11-ე კვარტალში, რომ EBIT– ის 36 მილიონი დოლარის შემცირება იქნებოდა უფრო მეტი თანხა 2Q, ვიდრე 2Q ან სხვაგვარად მოვექცეოდი მას? ჩემი შეფასებით, დაკავშირებული კითხვა, დივერსეი უარყოფითად აფასებს თქვენს შემოსავალს წელს და მხოლოდ კვარტალში 0,15 დოლარიდან 0,20 დოლარამდე, როდესაც აქციების რაოდენობა შევიტანე, ეთანხმებით ამ მოპყრობას თუ განსხვავებული ციფრი გექნებათ? შემდეგ დამაკმაყოფილებელი კითხვა მქონდა.
Ახლო ხედი: დალუქული საჰაერო შემოსავლები: გამოტოვებული მოგების შეფასება, აქციების შემოდგომა.
რა გუნდში თამაშობდა მაიკ ტომლინი?
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: ნება მომეცით უპასუხო თქვენს პირველ კითხვას. Diversey 23 მილიონი დოლარი არის კრედიტი, რომელიც აღებული იქნა მე –2 Q11 ’11 – ში, წინა მფლობელებმა. ეს წარმოადგენდა - მე მჯერა, რომ ეს მათი წახალისების კომპონენტის 50% -ით შემცირება იყო. 2012 წლის ციფრები არ შეიცავს ასეთ შემცირებას. ასე რომ, $ 36 მილიონი დოლარი, რომელსაც თქვენ გულისხმობდით, შედარებით შედარებადი ხდება, თუ ცვლადი კომპენსაციის ნორმალიზებას მოახდენთ. თუ ამას შვიდი გაცვლით, არსებითად ექვსზე მეტი ბალანსი გექნებათ, რადგან ამ რიცხვში შვიდი გაცვლაა, ჯორჯ. რაც შეეხება თქვენს EPS– ს გაანგარიშებას, მე ეს არ გამიკეთებია, მაგრამ ჩვენ ამას გავაკეთებთ და შეგვიძლია შევადაროთ შენიშვნები ხაზგარეშე რეჟიმში.
ჯორჯ სტაფოსი - ამერიკის ბანკი მერილ ლინჩი: ჩემი შემდგომი შედეგი არის უფასო ფულადი სახსრების მოძრაობა. როგორ ფიქრობთ, უფასო ფულადი სახსრების ნორმალიზებული დონეა დივერსიდან მხოლოდ მუდმივად? ჩემი გაანგარიშება იქნება წელს, რომ ეს იქნებ $ 40 მილიონი ან $ 50 მილიონი დოლარი ინვესტიციის ჩათვლით და ფულადი სახსრების რესტრუქტურიზაციის ჩათვლით, თუ გნებავთ? მადლობა გადავაბრუნებ.
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: ჩვენ ასე არ შეგვხედავს. არ ვიცი, თოდ, გაქვთ დაკვირვება, რადგან არსებითად ის სასიამოვნოა. ჩვენ არსებითად გავაერთიანეთ უკანა ოფისი, ჯორჯ. რას ხედავთ, რადგან დივერსეი ჩამოიწურება კონტრიბუციის ზღვარზე დამოუკიდებლად, შემდეგ კი გამოყოფს. ასე რომ, დარწმუნებული არ ვარ, რომ შემეძლო დავბრუნებულიყავი და ზუსტად გადამეხედა, თუ რა არის Diversey– ის ნომრები, მაგრამ კიდევ ერთხელ, იქნებ ეს კიდევ ერთი ვარჯიშია, რომლის ხაზგარეშე შესრულებაც შეგვიძლია. სხვათა შორის, მე ვიტყოდი, რომ ჩვენ კვერცხები ცოტათი გავითქვიფეთ.
ჯორჯ სტაფოსი - ამერიკის ბანკი მერილ ლინჩი: როგორც კომენტარი, სასარგებლო იქნება მხოლოდ იმისთვის, რომ თვალყური ადევნო პროგრესს, რადგან აშკარად ბევრი კაპიტალი ჩადე დივერსისში.
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: კარგი.
პორტფელის მიმოხილვა
სკოტ გაფნერი - ბარკლები: ბილ თქვენ გააკეთეთ კომენტარი თქვენი პრეზენტაციის ბოლოს. თქვენ თქვით, რომ განიხილავთ პორტფელის სტრატეგიულ ვარიანტს. მაინტერესებდა იქნებ კომენტარი გააკეთო და რამდენჯერ გადახედე პორტფელს ბოლო ერთი წლის განმავლობაში და ისტორიულად რამდენად ხშირად აკეთებ ამას? თქვენ უბრალოდ ათვალიერებთ პოტენციურად არასაკმარისად შესრულებულ აქტივებს ან ეს არის უფრო მნიშვნელოვანი რამ, რასაც უნდა ველოდოთ?
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: ვფიქრობ, ეს გონივრულად შეესაბამება ჩემს ნათქვამს. ეს უკვე მეორე კვარტალია, რაც მე ვთქვი და ასევე ვიტყვი, რომ დივერსის შეძენიდან ცოტა ხნის შემდეგ, ვფიქრობ, რომ კომპანიის სიდიდისა და აქტივების ბაზის, აგრეთვე ჩვენი დავალიანების გათვალისწინებით, ჩვენ ნამდვილად ვაფასებთ და ვფიქრობ, რომ მაქვს რეალურად გამოიყენება ჩემს კომენტარებში პროდუქტებში, გეოგრაფიასა და ბიზნესში. ასე რომ, ჩვენ ვეძებთ იმას, რაც ჩვენს პორტფელში შეიძლება არ აკმაყოფილებდეს ჩვენს კრიტერიუმებს რომელიმე კატეგორიაში, არის თუ არა ეს ოპერაცია მსოფლიოს კონკრეტულ ნაწილში, იქნება ეს პროდუქციის ხაზი ჩვენს ერთ – ერთ მთავარ ბიზნესში, რომელიც არ ახორციელებს თავის წონა თუ ეს ჩვენი ერთ – ერთი მცირე ქვესაქმია, რომელიც შეიძლება ვიგრძნოთ, რომ ამ აქტივების გამოყენება უკეთესად გამოიყენება ძირითადი ბიზნესისთვის. ასე რომ, ეს არის ის, რაც ჩვენ გვახსოვს, ამ სამიდან რომელიმე, და მე ხალხს გავაგრძელებ, მაგრამ ცხადია, ახლა ვერ ვიტყვი ვერაფერს, რადგან საანგარიშო არაფერი გვაქვს.
Scott Gaffner - Barclays: შემდეგ უბრალოდ ახსენეთ, რომ თქვენ შეადარეთ შედარების საფუძველზე, პროფორმულ საფუძველზე, თქვენ ელით, რომ გაყიდვები არსებითად იქნება მუდმივი დოლარის საფუძველზე, და მაინც COGS, თქვენ გაქვთ COGS ახლავე თქვით, რომ ისინი ვაჭრობის 66% იქნება 65% –ით ადრე. შეგიძლიათ უბრალოდ ისაუბროთ იმაზე, თუ საიდან მოდის ეს დელევერტი ბიზნესიდან, რომ გამოიწვიოს უხეში ზღვარი?
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: ჰო. ქეროლ?
Carol P. Lowe - SVP და CFO: ისე, მე უბრალოდ არ ვარ დარწმუნებული იმაში, რას გულისხმობთ, მაგრამ აშკარად შთანთქმის პირობებში ჩვენთვის გამოწვევა იქნება მთელი წლის ბალანსში და ეს გარკვეულწილად ხედავთ ოპერაციული ზღვარი და გაყიდვების ღირებულება პროცენტულად.
სკოტ გაფნერი - ბარკლები: მართალია, და მაშ, რა იწვევს ამას შთანთქმის ქვეშ?
Carol P. Lowe - SVP და CFO: ტომი, გამოწვევები, რომლებსაც განსაკუთრებით ევროპასა და სხვა ეკონომიკებში ვხედავთ, როგორც ბილმა განიხილა.
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: მართალია, ვფიქრობ, რომ მსოფლიოს ბევრ ნაწილში არა ამერიკის შეერთებულ შტატებში, არამედ ევროპასა და ავსტრალიაში ნაკლებად ითვისებს, ვფიქრობ, კაროლმა თქვა კომენტარების დროს. რადგან ბიზნესი მოცულობის შენელებას განიცდის, თქვენი შრომის უმეტესი ნაწილი არსებითად ფიქსირებული ხარჯია, რადგან ევროპისა და ავსტრალიის ბევრ ამ ეკონომიკაში შეუძლებელია სამუშაო ძალის სწრაფად მოქაჩვა, როგორც ამას შეძლებთ აშშ – ში. და მე ვფიქრობ, როგორც კაროლმა თქვა ავსტრალიაში, რამაც გამოიწვია რამდენიმე მილიონი დოლარის ოდენობა, რადგან ავსტრალიის წარმოება გეგმის ქვემოთ იყო. ეს გავლენას ახდენს COGS– ზე.
სკოტ გაფნერი - ბარკლიები: მაგრამ თქვენ ახსენეთ, რომ ფიქრობთ, რომ ტომი მეორე ნახევარში ცოტათი აიწევს, პირველი ნახევრიდან?
უილიამ ვ. ჰიკი - პრეზიდენტი და აღმასრულებელი დირექტორი: მართალია. და ბიზნესი ჩვეულებრივ აკეთებს. როგორც წესი, ბიზნესი სეზონურად არის 48-52 ან 47-53 და ეს ჩვეულებრივ მოხდება და ასევე ვიმედოვნებთ, რომ ცოტათი მოგვცემს ზოგიერთ საქმეს, რასაც ვაკეთებთ.
